【儀表網(wǎng) 材料行情】節(jié)前市場供需季節(jié)性走弱，庫存盤點。不過當前市場仍受宏觀面預(yù)期主導(dǎo)，經(jīng)濟回暖預(yù)期、地產(chǎn)政策預(yù)期以及弱美元多重因素下多頭情緒高漲，在此背景下，鋁價強勢運行。不過如果出現(xiàn)超預(yù)期累庫情況，價格回落風險也較大。建議單邊謹慎操作。關(guān)注累庫情況以及宏觀面消息。
國內(nèi)方面，疫情拖累基本消退，國內(nèi)宏觀修復(fù)預(yù)期持續(xù)出現(xiàn)改善，疊加促銷費、拉投資等政策發(fā)力方向，中期來看，對有色存在利多。但目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)暫未有實質(zhì)性改善，樂觀預(yù)期兌現(xiàn)節(jié)奏較慢。
供給方面，海外能源壓力逐步緩解，預(yù)計23年海外鋁產(chǎn)能進一步減產(chǎn)可能性較低，但增量有限。而國內(nèi)方面，目前受影響產(chǎn)能主要受冬季和水電問題，云南及貴州等地枯水期大概率將持續(xù)，且電解鋁復(fù)產(chǎn)流程較長，預(yù)計產(chǎn)能釋放需等待至下半年。
庫存方面，季節(jié)性累庫已經(jīng)啟動，受到下游放假因素的影響，累庫節(jié)奏較快。但今年春節(jié)時間偏早，關(guān)注節(jié)后庫存情況。綜合來看，供給端約束明確，產(chǎn)能釋放有限，疊加下游需求預(yù)期存進一步改善空間，鋁價趨勢向上。
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