2014年中國經濟穩(wěn)中向好,防爆行業(yè)三大金融趨勢值得關注

報告》預計，2014年，*可能會維持穩(wěn)健的貨幣政策，利率市場化會進一步加速，同業(yè)業(yè)務監(jiān)管將持續(xù)加強，同時市場流動性總體趨緊。

　　“預計2014年M2和社會融資總量將保持平穩(wěn)增長，社會融資結構中直接融資比例將進一步提高，市場流動性將面臨新一輪挑戰(zhàn)，資本市場將持續(xù)復蘇，人民幣匯率的*波動將加劇。”12月20日，中國銀行金融研究所發(fā)布了《2014年經濟金融展望報告》，對明年的金融形勢進行了預測。

　　《報告》指出，2013年中國經濟總體平穩(wěn)，受需求放緩、產能過剩和效益下滑等因素影響，上半年GDP連續(xù)兩個季度減速，但在“微刺激”政策作用下，下半年經濟企穩(wěn)回升，預計全年GDP增長7.7%左右。2014年，在全面深化改革、外部環(huán)境轉好、新型城鎮(zhèn)化推進和消費恢復性增長等因素影響下，中國經濟將繼續(xù)穩(wěn)中向好，預計GDP增長7.6%左右。

　　同時，《報告》預計，2014年*可能會維持穩(wěn)健的貨幣政策，全年M2增速將在13.5%左右，信貸增速將保持穩(wěn)定，信貸結構可能會發(fā)生變化，更多資金將配置到更具效率的行業(yè)和部門。利率市場化會進一步加速，同業(yè)業(yè)務監(jiān)管將持續(xù)加強，同時市場流動性總體趨緊，法定存款準備金率或象征性下調0.5個百分點。

　　利率市場化進一步加速

　　“黨的十八屆三中全會提出‘加快推進利率市場化’，凸顯了金融要素價格改革在金融改革中的核心地位。2014年，利率市場化改革有望進一步加速，市場在資金要素定價和資金資源配置中將起更強的作用。”中行金融研究所專家表示。

　　實際上，今年以來，利率市場化改革已經得到實質性推進，今年7月份，貸款利率全面放開下限管制；9月份，市場利率定價自律機制成立；10月份，貸款基礎利率（LPR）集中報價和發(fā)布機制正式運行；12月份，同業(yè)存單推出。

　　對于明年利率市場化改革將有何進一步推進，中行研究所專家表示，加快推進利率市場化，預示著市場價格形成機制的進一步完善。2014年的重點是進一步健全市場利率定價體系并大力發(fā)展市場化定價產品?！秷蟾妗芬卜Q，一方面要擴大Shibor定價的適用范圍并健全國債收益率曲線，完善市場化利率體系和利率傳導機制；另一方面，進一步豐富大額可轉讓定期存單（CD），資產證券化產品等金融創(chuàng)新產品，擴大市場化利率定價的范圍，為利率價格并軌創(chuàng)造條件。

　　除了市場定價體系的完善，在基準利率上，中行專家也預計，明年實體經濟投資動力逐步恢復，房地產價格仍有上漲壓力。為了穩(wěn)定經濟增長及各類市場主體預期，*降息的必要性和可能性較低，預計2014年存貸款基準利率將保持不變。

　　流動性總體趨緊

　　近年來，銀行同業(yè)業(yè)務和其他“影子銀行”業(yè)務的快速發(fā)展，使得銀行間資金杠桿不斷提升，并因此造成了金融體系流動性的易“緊”難“松”。今年6月份流動性出現(xiàn)異常波動，10月末以及12月份市場流動性再次出現(xiàn)緊張狀況。對于12月份出現(xiàn)的流動性緊張狀況，*12月19日表示，已運用短期流動性調節(jié)工具調節(jié)市場流動性。

　　為何今年流動性緊張成為常態(tài)？對此，中行經濟學家曹遠征表示：“目前流動性不存在問題，而是流動性成本上升。”他表示，過去期限錯配太嚴重，所以才出現(xiàn)流動性困難，于是短端利率出現(xiàn)飆升，現(xiàn)在是在糾正過去期限錯配中的問題。